“买卖所发布的污染物排放、能源操纵、水资本操纵三个议题，均取MSCI ESG评级的环节议题有对应。”郭思平对记者引见，MSCI数据显示，MSCI中国指数成分股中约有近一半的公司涉及取这三个议题相关的MSCI ESG评级环节议题，但权沉按照行业分歧会有所差别。目标层面看，《指南》采用定量取定性相连系的体例，取MSCI的评估框架正在政策、计谋、方针、实践等细化目标层面有沉合。

　　这种布局化设想间接回应了市场的需求。中诚信绿金总裁薛东阳对21世纪经济报道记者暗示，《指南》以“要点+示例”形式同一概念、目标口径取披露布局，降低理解误差取试错成本。对企业而言，它供给可复制的编制框架，有帮于提拔披露分歧性、可比性取内部办理效率。

　　这种“备考”心态已延伸至更普遍的企业群体。三角轮胎合规办理部副总监王培滨对21世纪经济报道记者暗示，即便公司暂未列入ESG强信披范畴，但公司预判买卖所的ESG办理要求将逐渐加强，ESG风险办理也会成为越来越多投资者关心的沉点，因而ESG办理已成为企业合规办理的主要构成部门。

　　1月30日，正在证监会指点下，沪深北三大买卖所正式发布修订后的《上市公司可持续成长演讲编制指南》，添加“污染物排放、能源操纵和水资本操纵”三项使用指南，自觉布之日起立即生效。

　　规范虽已明白，挑和仍存。企业正在ESG实践中遍及面对数据根本亏弱、汗青数据缺失、跨部分统计口径纷歧等管理难题。完美内部数据办理系统，确保消息的可逃溯、可比力，已成为下一阶段的环节使命。买卖所方面暗示，将来将连系市场实践，继续加速其他议题的编报指南制定工做。

　　《》做为“考纲”，规定了21项ESG议题，圈定上证180、科创50、深证100、创业板指成份股公司及境表里同时上市的公司为ESG强信披公司，2026年4月30日是交卷截止日。

　　“当前企业正在ESG信披中的焦点坚苦仍集中于数据管理环节。”上述可持续成长相关担任人对记者暗示，此前企业编制ESG演讲时，内部数据管理无论是正在经验堆集仍是尺度根据方面，都存正在必然不脚。现在国内已出台较为详尽的ESG指南，这为企业内部数据管理供给了优良的参考和根据，有帮于企业参照该尺度建立系统化的数据管理系统，规范数据办理工做。

　　华发集团可持续成长（ESG）办理部总司理韦小柯正在接管21世纪经济报道记者采访时暗示，公司会参考《指南》编制ESG演讲，该《指南》做为企业ESG办理规范化、尺度化扶植的主要具有主要意义；目前公司已针对污染物排放、能源操纵、水资本操纵三个议题开展披露工做，内部已成立专属ESG目标系统，每年会按期汇集相关消息并表现正在 ESG 演讲中。

　　做为深证100成份股，可持续成长相关担任人正在接管21世纪经济报道记者采访时暗示，正在《指南》发布前，企业正在污染物、能源和水等议题披露上，次要参考国际上的例如ISSB、GRI等原则，以及此前财务部、买卖所发布的可持续消息披露相关的。

　　眼下，A股上市公司进入财报和ESG演讲编制冲刺阶段，首场ESG消息披露“大考”进入倒计时。环节时辰，备考指南回声落地，上市公司即刻可用！

　　放眼全球，可持续投资的本钱流动势头持续，而污染物排放、水资本操纵和能源操纵这三个议题是全球金融机构正在可持续和天气投融资决策中遍及关心的具备财政相关性的议题。

　　从MSCI ESG评级成果看，A股公司正在维度仍有较着短板。MSCI可持续取天气研究部大中华区从管郭思平对21世纪经济报道记者暗示，MSCI评级数据显示，A股公司正在支柱上的得分略低于全球同业，表示相对较好的议题包罗有毒排放取烧毁物办理、洁净手艺机遇、可再生能源机遇以及融资的影响等；表示相对较弱的议题则集中正在碳排放、水资本欠缺和产物碳脚印等方面。

　　跟着交卷截止日将至，具体“怎样答”成为企业最现实的迷惑。此次发布的三项使用指南，正为上市公司指明一条清晰径。三项议题的均采用同一的三章布局：第一章聚焦风险取机缘评估，第二章明白数据核算方式，第三章则列出消息披露要点。

　　郭思平允在接管21世纪经济报道记者采访时暗示，正在国际可持续政策不确定性加剧的布景下，中国对可持续和天气议题的政策决心仍然果断，办法不竭细化。“买卖所《指南》的出台，为企业供给了更具体的披露指点，无望鞭策企业消息披露愈加通明、可比、细化，同时降低投资者的数据获取成本。”？。

　　海外市场的律例取客户需求，正构成强大的外部驱动力。欧盟碳边境调理机制（CBAM）已进入阶段，欧盟更打算从2028年起将CBAM范畴扩大至汽车零部件等范畴；《欧盟零毁林法案（EUDR）》的实施再次推迟，但该法案一旦生效，将要求出口商供给产物取供应链不涉及丛林砍伐的细致证明，这将对整个供应链的溯源和办理能力提出更高要求。

　　郭思平引见，截至2025年年中，MSCI可持续和天气指数的资金规模持续稳步增加，冲破1。1万亿美元，这表白可持续和天气要素正在投资决策中仍然饰演主要脚色，投资者对可持续和天气议题财政主要性的认知正在不竭加深。

　　虽然被称做“教科书”，但《指南》并未新加强制性披露要求，其定位更方向于供给可操做模板。薛东阳暗示，《指南》为企业明白披露要点、目标定义取计较思，支持《》首年落地。为此，指南正在合用场景上保留了必然矫捷性，答应企业按照营业复杂度和数据可得性进行恰当调整。

　　藏格矿业可持续成长相关担任人对记者暗示，“但愿面向企业高管层、董事会开展更多专项宣讲，让办理层和董事会更清晰地认识到监管部分对上市公司ESG信披的要求。这将有帮于企业内部更顺畅地奉行相关工做，削减落地阻力。”。

　　此外，《指南》出格强调对财政影响的阐发取披露。“上市公司要留意一点比力显著的差别，即买卖所的《指南》比力强调‘财政影响’的阐发和披露，包罗该议题对上市公司利润表、资产欠债表、现金流量表的影响。”商道融绿董事长、全球演讲组织（GRI）理事郭沛源阐发称。

　　“但这些原则和正在污染物、能源、水等具体议题的尺度不敷细化。特别是国际尺度，由于要兼顾全球分歧市场，给分歧的司法管辖区预留政策空间，正在原则内容上就没有那么细。”该担任人暗示，《指南》其附表包含了较为详尽的内容，为公司供给了可遵照的、属于国内上市公司本人的同一尺度。

　　此次发布的《指南》并非孤立文件，而是对买卖所发布的《上市公司可持续成长演讲》（简称《》）的细化。

　　此外，全球大型机构投资者关心中国的可持续披露规范可否带来全球可比的消息，推进中国公司取其全球投资阐发框架接轨，《指南》为此奠基了根本。郭思平对21世纪经济报道记者暗示，消息全球可比性对于参取全球营业、跨境营业快速增加的中国企业尤为主要——正在出口动能强劲的当下，分歧性披露有帮于企业更好地向国际投资者展现其可持续实践。

　　买卖所此前已明白将2026年定为A股ESG信披首考年，《指南》则是测验“教科书”。多家A股上市公司ESG担任人对21世纪经济报道记者暗示，《指南》曲击编制痛点，笼盖了从风险识别、数据核算到披露要点的全流程，为企业供给了清晰的“答题规范”。

　　王培滨也透露公司正在推进ESG工做过程中面对一些现实坚苦：一是数据收集取核算难度较大，特别是跨区域、多场景的用水、能耗、排放数据，需要成立同一的监测取统计系统；二是风险量化取财政影响评估复杂，若何将风险为资产减值、成本添加等具体财政影响，目前仍缺乏成熟模子；三是供应链影响办理难度高，上逛供应商的用水、能耗、排放数据获取取办理存正在较大挑和；四是手艺更新取资金投入压力，节能、节水、污染管理手艺的迭代需要持续资金支撑，且报答周期相对较长。

　　污染物排放须发布具体品种、总量及能否超标；水资本操纵要算清取水、耗水和用水效率；能源操纵则须能源价钱波动、手艺替代等对企业成本和合作力的本色性冲击…。

　　尺度已得，多家上市公司ESG担任人对记者暗示，实正高质量ESG披露，仍有一道环节需要逾越——数据管理。

　　上述合规办理部副总监王培滨对21世纪经济报道记者暗示，越来越多的海外客户会要求公司供给ESG消息、响应供应链尽职查询拜访取评级，EUDR等海外律例也对公司供应链ESG尽责办理提出了更高要求。更能为企业出海保驾护航——帮帮公司识别海外市场ESG律例要求、响应客户供应链ESG办理需求，正在质量取手艺合作力之外，进一步提拔企业软实力。”王培滨对记者注释称，目前来看，ESG相关投入更多是面向久远成长的计谋性结构，并未构成显著的成本压力。